手机购彩app彩乐园:焦炭短期振蕩尋底

手机购彩app彩乐园焦炭短期振蕩尋底

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目前來看▽,港口焦炭庫存仍處於449萬噸高位♂,貿易商積極出貨為主┊△,但實際成交一般∴。此外〇⊙♂,由於外部需求走弱♂,焦炭有進口流入△∵♂,同時鋼坯、熱卷的流入也進一步證明外部需求的走弱π。貿易驅動較差疊加出口驅動持續轉負⊿〇┊,投機性需求的下滑仍將壓制焦炭價格┊♀。

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既然主動限產無法緩解供給壓力↑◇♀,那麼被動去產能可能是目前唯一控制焦化供給的路徑?⊙。8月山西發文要求:全省焦化總產能壓減至14768萬噸以內▽△,並在此基礎上保持建成產能只減不增;到2022年先進產能佔比達到60%;各地壓減過剩產能4000萬噸∟。不過↑,從實際來看△♂△,山西產能去化仍存變數◇⊿▽,包括「開新不關舊」「產能控制在1.47億噸∴┊,實際產能不減反增」「殭屍產能轉在產產能」等π。另從山東區域產能優化文件來看□☆,預估在產產能去化約1000萬噸◇〇,後期是最有可能影響焦炭供給格局的省份↑,但需考慮置換產能以及去產能執行時間π□。

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基差弱現實兌現在此背景下⊙,筆者認為﹡♀,近期價格端快速釋放利空因素后♀∟,下行動力有望減弱⊙,但焦炭不改弱勢♀,2001合約短期有望圍繞1700—1900元/噸振蕩整理〇∵↑。

投機性需求降低源於國慶節后鋼廠預期悲觀↑π∟,控制庫存☆,焦企庫存持續累積∟。從區域庫存來看﹡,華北、西北、西南均有所累庫π∴。然而﹡∵,鋼廠實際庫存下滑至460萬噸﹡,東北、華北、華東庫存絕對量均有不同程度的下滑〇♂。如果鋼廠悲觀情緒不能改觀□π┊,加之秋冬環保限產逐步來臨┊,後期鋼廠對焦炭的實際需求帶動有限◇π。

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利潤向上游擠壓去產能仍存變數國慶節后〇∵♂,焦化產能利用率再度回升△∴﹡,供給壓力持續∴☆。從歷史經驗來看⌒↑⊿,即使後期進入採暖季□?♂,只要焦化保持微利↑,限產嚴格的預期依然較低⊙∟◇,所以焦炭的供給壓力短期無法通過主動限產來緩解π∟。

後期來看☆▽,焦炭庫存結構改善有限♂┊∟,投機需求仍將維持弱勢;鋼廠預期悲觀♂♂,向上游擠壓利潤;去產能實際力度和時間周期仍需考證▽⌒。焦炭2001合約目前仍將維持弱勢☆↑,持續下跌后▽♀,預估近期在1700—1900元/噸振蕩整理⊙。

9月中旬以來∟□﹡,伴隨着成材價格沖高回落∟☆☆,焦炭2001合約價格從2025元/噸高位再度下跌至1746.5元/噸♂□▽,整體降幅與8月的下跌幅度相當△?。究其原因△△□,一方面▽▽,在環保限產炒作過後∵∵,焦炭供需結構未發生實質性變化▽,庫存結構依然不合理;另一方面⌒☆,國慶節后〇∵∟,鋼廠悲觀情緒加劇┊∵⌒,通過向上游擠壓利潤來打壓爐料◇♀。

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“春雨惊春清谷天,夏满芒夏暑相连,秋处露秋寒霜降,冬雪雪冬小大寒。

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焦炭短期振蕩尋底

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後期來看☆▽,焦炭庫存結構改善有限♂┊∟,投機需求仍將維持弱勢;鋼廠預期悲觀♂♂,向上游擠壓利潤;去產能實際力度和時間周期仍需考證▽⌒。焦炭2001合約目前仍將維持弱勢☆↑,持續下跌后▽♀,預估近期在1700—1900元/噸振蕩整理⊙。

9月中旬以來∟□﹡,伴隨着成材價格沖高回落∟☆☆,焦炭2001合約價格從2025元/噸高位再度下跌至1746.5元/噸♂□▽,整體降幅與8月的下跌幅度相當△?。究其原因△△□,一方面▽▽,在環保限產炒作過後∵∵,焦炭供需結構未發生實質性變化▽,庫存結構依然不合理;另一方面⌒☆,國慶節后〇∵∟,鋼廠悲觀情緒加劇┊∵⌒,通過向上游擠壓利潤來打壓爐料◇♀。

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